陕西首富决定不领工资了

更新时间:2024-05-08 02:42:21作者:无忧百科

陕西首富决定不领工资了


“长坡厚雪多起伏。”隆基绿能的2023年财报发布时,少见地在最前面放了一封董事长钟宝申写给全体股东的信,开头就是这句话。

产能过剩、价格大战,光伏产业自2023年以来就在爬这个“雪坡”。即使是行业龙头隆基绿能,也不得不面对挑战。

根据年报,2023年隆基绿能营收为1294.98亿元,连续第二年实现了超1200亿营收,排在行业前列;但归母净利润首次出现增速下跌,同比下降了27.41%。从去年第四季度到今年第一季度,公司连续出现了季度亏损。

财报发布后的4月30日,隆基绿能股价下跌4.21%,收报18.20元/股,市值1379亿元,和去年4月底相比,市值下降了超过1260亿元。较2021年11月5287亿的市值高点,更是已经蒸发了超过3900亿元。

一个多月前,钟宝申曾公开表示,2024年是隆基“近十年来最困难的一年”。在内部管理方面,隆基绿能今年进行了组织优化,整体缩编了5%左右的岗位。4月30日隆基也发布公告,钟宝申和总裁李振国已决定,从第二季度起不再领取公司工资。

隆基绿能做好准备,要勒紧腰带过一段日子了。不过财报发布后,钟宝申也强调,情况“也不会变得更差”。

但业界真正关心的是,随着龙头排位更新、新旧产能更替,一场产业洗牌和格局的巨变也在酝酿之中。隆基要靠什么实现翻盘、迎来春天?它还能再次精准押注未来吗?


▲(隆基绿能近五年来股价走势。图源/雪球截图)

01、2024年,“不会更坏了”

“价格已经降到这个水平,很多企业都在亏现金了。”隆基绿能总裁李振国在今年初参与央视《对话》栏目时说,“2024年的光伏产业,应该不会更坏了。”

身为昔日“光伏茅”,隆基绿能的身上,也折射出整个行业的缩影。

隆基绿能实控人李振国毕业于兰州大学物理系,和公司董事长钟宝申是同级系友。他们共同倾注了心血的这家公司,也是以兰州大学老校长江隆基的名字命名。

回顾当年,李振国在千禧年成立了西安新盟电子科技有限公司。2006年,他盛情邀请钟宝申加入,公司也在这一年更名为隆基股份,正式进入光伏市场。

隆基绿能入局后,引领了多次技术变革,其中最知名的就是“单多晶硅之战”。公司成立时,太阳能电池硅材料仍处于以多晶硅为主的时代,但李振国和钟宝申认为,单晶硅将成为未来最优的发展路线,并坚决下注。

这个长期战略造就了一家超级产业龙头。2019年单晶硅迎来决定性的逆转,市场占比达到65%,隆基顺势发展成为全球最大的单晶硅片和组件制造企业。2022年,公司的营收突破千亿元。目前,隆基的业务已覆盖了硅片、光伏电池组件、分布式光伏解决方案、地面光伏解决方案以及氢能五大板块,其中硅片和光伏电池组件是其主营业务,在总营收中占比超过95%。

2023年隆基绿能仍然维持了千亿营收规模,但它的增长却已减速了。

根据财报,去年公司营收仅实现微增0.39%,归母净利润为107.51亿元,同比下降了27.41%。根据东方财富Choice的数据,在此之前隆基绿能营收增速基本都在30%以上,在2022年公司营收和净利润的同比均增长了超过60%。


具体到业务收入上,隆基绿能硅片业务营收245.19亿元,同比大幅下滑了36%;组件及电池营收991.99亿元,同比增长了17%。

隆基绿能表示,叠加周期性行业产业链价值下跌与新旧产能更迭影响,公司的短期业绩受到波及。此外,在2023年,隆基绿能进行了大额度的计提减值,计提存货和固定资产跌价准备67.57亿元。

光伏产业周期性调整的当下,即使是“光伏一哥”也不能幸免。根据中国光伏行业协会预计,去年中国硅料产量超过140万吨,硅片、电池片与组件产能均超过700GW,远超450GW左右的市场需求。

产能激增的情况下,随之而来的是市场需求转淡,光伏主材的价格跳水。硅片价格从去年初的每片4-5元,降到了今年初的每片2-3元,相当于“腰斩”。光伏组件价格也从2023年初的1.9元/W左右,下跌至年底的不到1元/W。

据「市界」了解,1元/W的价格,即使对于拥有一体化优势的企业来说,也已经达到了盈亏平衡线。但为了争夺市场,行业内还打起了价格战。

大家都在拼命降价抢订单时,隆基绿能的策略出现了失误。在去年三季度业绩发布时,李振国就坦承,隆基在年初硅料发生波动性的快速下降时,采取了硅片跟随硅料价格变动的定价原则,对当时硅片盈利能力带来了一定的伤害;而在二季度友商以低价订单抢占市场的时候,公司没有跟进,从而影响了组件销售和四季度交付。

换言之,隆基硅片的价格降得太快,但在组件价格上,一向“稳健”的公司又太谨慎了。

一直快速增长的隆基,也出现了季度亏损。在去年第四季度,公司亏损了9.42亿元。不过隆基绿能的组件销售业务没有靠低价抢市场也不无收获,在2023年,公司的综合毛利率达到了18.26%,比上一年提升了2.88个百分点。

但业内对隆基更大的争议是,它是否在2023年全面错过了向N型TOPCon电池转型的机遇。

行业普遍的共识是,根据晶硅电池不同技术划分,原来主流的P型PERC电池已然“将死”,各大企业站到了如何选择下一代电池技术路线的分岔路口上。去年9月,隆基绿能宣布押注相对“小众”的BC电池。此举一出,业内哗然:领先的光伏组件“四小龙”中,以晶科能源为首的三家都选择了技术相对成熟的N型TOPCon电池并全面投入,隆基再次成为了特立独行的那个。

去年第四季度,N型组件出货放量。在2023年光伏组件出货量的榜单中,隆基绿能没有完成去年年初预计的85GW出货量,将已蝉联三年的“全球冠军”宝座拱手让给了晶科能源,排名跌落至第三。

当时间步入2024年,整个行业的情况也显得更加严峻。价格内卷仍在延续,4月12日,华电集团2024年第一批光伏组件集中采购项目开标,N型组件的最低报价为0.81元/W,P型组件报出了最低为0.756元/W的“跳楼价”,均创下了新低。

2024年第一季度,隆基绿能实现营业收入176.74亿元,同比下降37.59%,归母净利润亏损了23.5亿元。一季度是产业淡季,但上一次隆基出现第一季度亏损,还是11年前的事了。

在同期,业绩排名靠前的企业中,包括通威股份、TCL中环、晶澳科技、东方日升、爱旭股份等产业龙头,也不约而同地出现了季度亏损,业绩跳水。光伏产业仿佛集体步入了“至暗时刻”。

在A股市场上,在今年3月,逆变器龙头阳光电源已反超隆基绿能,成为光伏板块中市值最高的公司。4月30日,阳光电源市值达到1535亿元。

在今年3月发布的《2024胡润全球富豪榜》中,李振国、李喜燕夫妇以355亿元的财富位列榜单第655名,蝉联陕西首富,但相较上年其财富已缩水305亿元,排名下滑了424个位次。


在最新业绩说明会上,隆基绿能董事长钟宝申表示,按照目前市场供给的情况,如果没有特别的外部因素影响,短期问题仍是难以解决的,但也不会变得更差。产业链很多环节都处在亏损状态,太差的企业,很快就会被淘汰出局。

从去年下半年起产业链价格逐步下降的趋势,虽然一直持续到了今年一季度,但目前已经逐步企稳。谈到集中式市场订单时,钟宝申说,如果说去年的价格无法预估,那么在今年,价格可预算性变高了。今年隆基仍会坚持稳健性策略,但是公司认为,完成目标是没有问题的。

2024年,隆基绿能将力争实现硅片出货量目标135GW左右,电池加组件出货量目标为90-100GW。钟宝申表示,公司全年的总体业务将呈现前低后高、逐季提升的变化,“今年整体的出货增速不会低于行业平均增速,产品出货量也将保持持续增长。”

“拐点是非常难以预测的。”钟宝申说。但是他强调,企业必须用创新,去带来新的产业繁荣,“旧的思路是不可行的”。

平心而论,在扩产投入的一众光伏企业中,隆基绿能的财务状况尚属稳健。从2021年到2023年,隆基绿能三年的资产负债率分别为51.31%、55.39%、56.87%。而同行的组件龙头厂商中,积极扩产的晶科能源、天合光能的资产负债率均在七成以上。

不过,隆基显然也想办法保留更多的本钱,把钱花在刀刃上。

02、瘦身过冬,刀刃向内

在年报公开信的结尾,钟宝申写道,2024年隆基将“刀刃向内”。在等待光伏再度“回春”的过程中,即使营收千亿的龙头,也要“节俭度日”了。

今年起,关于隆基“裁员”的消息甚嚣尘上,其中涉及的也不仅限于一线生产人员。一位隆基绿能西安的行政职能部门前员工在社交媒体上表示,今年3月其所在的部门也开始削减人员。「市界」了解到,公司也有争取内部转岗的机会。但面临变动,她思考后主动选择了离开。

隆基方面对「市界」证实,在内部管理方面,钟宝申表示,公司已进行了组织优化和精兵简政工作,缩减了部分岗位,整体来看,缩编岗位占比在5%左右。

年报显示,在2023年末,公司在职员工总数为7.51万,比上一年增加了1.45万人。据了解,在2023年,隆基绿能的员工总数峰值超过了8万人。但即使按照7.51万人计算,本轮也有超过3700人被优化。

此前光伏产业经历了爆发式增长,产能快速扩张下,各大企业的员工总数也不断增大。隆基绿能于2012年上市,财报显示,公司在职人员一直在持续增长。2023年,公司支付给职工以及为职工支付的现金达115.72亿元,同比增长了68%。


一向“不差钱”的隆基也在面对现金流减少的压力。2023年底,公司录得经营活动产生的现金流量净额81.17亿元,同比下降66.69%。隆基绿能解释称,这是由于预收货款减少、采购货款结算增加导致的。

早在去年11月,据凤凰网“风暴眼”报道,隆基就发起了一次人员优化计划,公司在内部邮件中提到,对于校招生、应届生和未转正的新员工,要“快速识别,快速淘汰”,识别标准主要是这个人“成本高不高”。

当时隆基董秘办人士曾回应媒体称:“一般而言,每年年末我们会根据年度绩效考核情况,以及整个市场的变化,做一些正常的组织优化,这些都是正常的情况。”

不过,今年这次隆基的优化和过去也有着不同,而是把重心放在了“提升组织效能”上面。隆基方面告诉「市界」,钟宝申承认,过去两年,隆基的高管层在创新和场景业务方面投入精力较多,而战略执行方面投入精力不足。

一家企业组织规模日益庞大后,副作用之一就是运营效率下滑。在股东信里,钟宝申也干脆坦言,公司在这方面走了弯路,由于过去的需求快速增长,“萝卜快了不洗泥”,对粗放式管理带来的浪费警觉不足,而成本领先将成为今年公司的必赢战役。

“‘精兵简政’核心在于‘简政’,消除无效劳动,减少内耗和浪费,让价值发挥到最大。”钟宝申在去年和人文财经观察家秦朔的年终对话时说。

在今年1月,前麦肯锡资深合伙人张海濛加入隆基,负责战略管理中心。当时业内甚至有声音猜测,引入外部力量,这是隆基大刀阔斧要给自己“动手术”的标志。

这场“成本战”也体现在技术创新上。报告期内,公司嘉兴基地已建设成为全球光伏行业唯一一家“灯塔工厂”,围绕智能柔性生产、全流程AI质检、订单交付周期智慧管理等,开发实施多项行业首创数字化技术推动智能制造。

隆基方面向「市界」表示,嘉兴基地已实现一年内单位制造成本降低28%、产品良率损失减少43%、生产交付周期缩短84%,以及单位能耗降低20%,以智能制造和数字化助力公司实现从“制造”向“智造”的跃迁。

03、和时间赛跑

隆基当年坚定地推进单晶硅革命,至今仍为人所津津乐道。现在,业内最为关注的是,它看好的BC电池路线,是否能再度上演一个“逆袭”故事。

光伏电池“N型替代”仍在持续。根据中国光伏行业协会(CPIA)此前的预测,在2024-2030年,TOPCon路线会始终保持市占率上的优势。

但在隆基看来,走TOPCon路线扩产的企业已经太多,且TOPCon电池在转换效率的提升上有限,只是过渡性的技术。但业内的另一个共识是,作为新一代电池技术,钙钛矿电池的转换效率要高于TOPCon、BC等。目前钙钛矿电池的规模化落地还需要时间,隆基凭借BC技术,是否能在短时间内将电池、组件效率提高到明显高于TOPCon的水平,就显得至关重要。

和之前布局单晶硅相似,隆基仍然愿意押注“长期正确”。但是,它必须和时间赛跑。


▲(2023年上海SNEC光伏大会上的隆基绿能展区)

去年隆基推出了基于BC技术的第一代HPBC产品。2023年,隆基的西咸29GW、泰州4GW高效HPBC电池产能实现投产。在业绩说明会上,隆基管理层也披露,2023年,HPBC产品共出货5.95GW,今年3月和4月的月度出货量均已超过2GW,开始放量。

钟宝申在股东信里写道,2024年,也是“新一代BC产品破茧而出,引领行业技术迭代的一年”。

在今年,隆基也陆续放出了几个创新性的大动作。

4月3日,协鑫科技方面披露了一份采购合同:截至2026年底,隆基及关联公司将向其附属公司江苏中能及关联公司采购约42.5万吨多晶硅料(颗粒硅)。根据硅业分会4月3日发布的价格信息,这笔大单的价值约为233亿元。

隆基对此保持了低调处理,并未公开这一信息。但两家巨头的携手,仍然给行业带来了不小的震动。想当年,在单多晶之争打得火热时,TCL中环和协鑫牵手发展多晶硅,彼时年轻的隆基选择与通威结盟,共同主攻单晶硅市场,最后双双称王,造就了两家千亿市值企业。现在市场并不平静,很难说此举是否会给行业格局带来新的改变。

单晶硅片问世后,至今多年硅片领域都再没有太大的创新。3月28日,隆基发布了全新硅片产品——泰睿硅片,把市场对技术革新的关注目光再度拉向了这片它熟悉的领域。隆基方面告诉「市界」,泰睿硅片采用全新的TRCz拉晶工艺,具备电阻率均匀性和吸杂效果好、全平台支持等优势,将开启全行业降本增效的新路径。

此外,在4月底,网上也悄然流传出了一份名为“Hi-MO 9”的隆基组件新品截图,其中标识的最高转换效率达到了24.4%——这意味着,如果该组件量产,将是当前主流版型之下最高效率的产品,堪称“王炸”,这一新品传闻也立即在光伏行业内引发了热议。

5月7日,隆基绿能将对外发布基于BC技术的HPBC二代产品,称该产品比同规格TOPCon组件功率高5%以上,且预计今年下半年就能实现量产。

隆基方面表示,未来三年,公司预计单晶硅片年产能将达到200GW,其中泰睿硅片产能占比超80%;BC电池年产能将达到100GW;单晶组件年产能将达到150GW。

在财报中,隆基也自信地称,“到2025年,我们的全线产品将处一个非常显著的领先地位”。但是,产品迭代留给隆基的时间已经很紧张了。

李振国在去年的上海SNEC光伏大会上曾直言,近几年内,有一半以上的光伏制造厂商将被迫退出市场。行业洗牌来临。从目前看来,隆基绿能依然是现金流最为充沛的光伏企业之一,但谁能真正穿越周期,还有待时间来证明。

作者 | 杨 洁

编辑 | 孙春芳

运营 | 刘 珊