最近，各大大型信托的风险敞口逐渐暴露，有业内人士认为，未来房地产信托出险较多的时间段可能也就1-2年。目前房地产信托新增项目风险有限，但存量项目的风险仍需警惕。

正是这两年，各大信托产品相继出现违约，有些信托被举报，有些信托被托管，还有信托直接宣布破产。下面，笔者就带大家一起回顾下近期大型信托所暴露出的风险。

1）万向信托部分产品遭投资人举报。2023年以来，万向信托陆续曝出信托计划延期或停止兑付的消息，违约项目以政信及地产项目居多，据投资人提供，已经确认逾期的产品规模达数十亿元。

2月以来监管部门针对前期部分投资者反映的问题陆续作出回复，指出万向信托存在信息披露违规，涉及地产989号、地产980号，基建215号等产品。

2）四川信托申请破产重整。4月1日，国家金融监督管理总局四川监管局公布相关批复信息表示，根据相关规定及国家金融监督管理总局授权，同意四川信托依法进入破产程序。4月11日新增一条破产信息，申请人为该公司，经办法院为四川省成都市中级人民法院。

四川信托于2020年年中爆发TOT产品兑付危机，TOT产品总规模为252.57亿元。同年12月，通报称，四川信托存在将部分固有贷款或信托资金违规用于相关股东及其关联方的行为，最终宏达集团、汇源集团等四大股东被采取强制措施。

3）中泰信托多款产品逾期，或涉中国天瑞水泥。其次，港股150亿市值的中国天瑞水泥4月9日突然闪崩，有人传是pa信托。后经笔者分析，和pa信托无关。此前公司实控人是中民投，后来股权变更，但中民投依然发挥重要作用，中民投持股4%有位股东是中泰信托。而中泰信托连续爆出产品违约，甚至在去年8月硬刚三家城投，并申请三家城投予以破产。

4）平安信托有产品逾期，道歉并表示产品延期不等于暴雷。深陷风波中的平安信托同样存在产品违约，并引发投资人维权。4月10日晚上，平安信托道歉，并表示，近期平安信托福宁615号信托计划宣布延期，对于此次给客户带来的困扰公司深表歉意。而这款产品的底层资产正是正荣开发的" 臻华府 "，目前房产销售遇困，资金回流困难。

彼时有人用暴雷来形容，平安信托则明确表示，这完全是混淆概念，产品延期不等于信托公司暴雷。业内人士表示，平安信托福宁615号信托的产品规模约为7.7亿元，相较于该公司整体6600多亿的资产管理规模而言，比重极小，说暴雷属于危言耸听了。而且平安信托是中国最优秀的信托公司之一，2023年实现净利润42.55亿元，全国唯二。平安信托更是在2022年利润实现41.56亿，超过中信信托，业内第一。

5）五矿信托昆明政信全面逾期，涉8家城投。五矿资本近期公告称，五矿信托受托管理的“恒信国兴636号-昆明基投集合资金信托计划”、“恒信国兴657号-赢胜51号集合资金信托计划”及“五矿信托-恒信国兴659号-新都1号集合资金信托计划”三个信托产品出现逾期兑付的情形。

这三款逾期产品均成立于2022年，借款人及担保方均为云南省昆明市内城投平台，合计金额接近6.5亿元，所有产品均在今年2月到期，三个产品涉及昆明交投城发、昆明交投、昆明城开、昆明产投、昆明城建、昆明新都投资、昆明新置投资、昆明土投共计8家昆明当地城投平台。

企业预警通数据显示，昆明交投、昆明产投目前债券余额均在百亿元以上，在昆明城投平台公开市场债务方面排在第二位、第三位，昆明土投债券余额也在50亿元以上。

民生证券最新报告，目前昆明市26家发债平台（其中仍有存续债券的发债平台17 家）存续有息债务规模超过4500亿元，其中多数平台短期债务占比在25%以上，存在一定短期到期压力，尤其2024年到期较为集中。其中，昆明交投、昆明产投、昆明城建、昆明土投存续有息债务规模分别在722亿元、384亿元、328亿元、197亿元。

6）民生信托被托管。4月11日，民生信托官网公告称，该公司与中信信托、华融信托签订了《委托服务协议》，聘请上述两家公司为其日常经营管理提供服务。民生信托相关的债权债务关系、信托法律关系不因此而发生改变。

公开信息显示，民生信托为原中国旅游国际信托投资有限公司，成立于1994年10月。目前控股股东为泛海控股，不过，随着房地产行业整体持续下行，泛海控股自2020年进入亏损后逐年扩大，其已自顾不暇，到2022年亏损超220亿元。

民生信托本欲引入战投，如今也是不了了之。2022年，民生信托合并营业收入13.43亿元，净亏损达37.06亿元，业内亏损第一。民生信托与泛海控股于同年出现连续三年业绩亏损。

最后，金石杂谈说一句：近期各大信托风险逐渐增多，地产危机或城投债资金问题影响逐渐显现。未来两年，大家要做好风险规避。突然有点感慨，你投资股票，即便亏损七八成，也还有两成本金，但信托一旦违约，回本之路将遥遥无期，只能寄希望于底层资产的地产销售回暖，底层资产的城投融资走活。