前日在中国，恒大集团在香港高等法院被判清盘，恒大正式破产，这标志着中国房地产的一个时代的彻底终结。无巧不成书，次日，奥地利乃至是欧洲最大的房地产公司之一Signa也宣布破产，其创始人René Benko，曾经坐拥超过60亿美元的财富，如今陷入名誉扫地和金融危机的深渊。

René Benko的成功轨迹与恒大老板许家印有相似之处。Benko，拥有中学学历的奥地利人，17岁投身建筑业，22岁创立了地产公司Signa，专注于收购老旧住宅并翻新转售。在2007年金融危机期间，他凭借人脉关系，低价从奥地利BAWAG银行手中收购物业，成功赚得巨额利润。随着超低利率时期的到来，Benko借助高杠杆频繁进行对外并购，购入纽约Chrysler Building、英国Selfridges和德国三大零售商等资产，一度成为奥地利首富。

而Benko和奥地利前总理，同样年轻的库尔茨关系密切，其对库尔茨与人民党的支持可以说是不遗余力。而二人出身都不算高，库尔茨是大学本科肄业投身政界，但年纪轻轻就成就极高，但他们的结局都是相似的，可谓其兴也勃焉，其亡也勃焉，宛如流星般突起，却也迅速凋落。

自2021年起，欧美开始升息，商业和零售物业需求下降，Signa的高杠杆模式迎来巨大挑战，很快陷入资不抵债，于去年11月底正式申请破产保护。Signa内部结构复杂，涉及全球千余家公司，使得这次破产重组成为金融海啸以来最复杂的企业案例之一。

与此同时，中国恒大也面临巨大压力，被判清盘。两大房地产巨头的陷落引发了对中欧房地产市场的深刻思考。

在中国，恒大的创始人许家印曾是河南省一家钢铁厂工人，于1997年在广州创办恒大，当时只有8名员工。通过高杠杆模式，恒大在内地楼市飙升中跻身最大赢家之一，不仅在国内大肆收购项目，还通过收购英国、加拿大、瑞典等境外资产，成为中国富豪榜上的头号人物。

然而，两国房地产市场的差异显而易见。Benko的Signa是一家私人控股公司，尽管规模庞大，却从未上市，使得其背后的资金更加神秘。人们普遍怀疑，Benko可能只是“白手套”，其背后的资金主要来自中东、俄罗斯和欧洲的政商界人物。

而中国的恒大则是一家上市公司，其创始人许家印曾在上市之初通过商界富豪的支持度过困境。中国楼市的独特性质，以及政府对房地产市场的干预，使得中国房地产企业在一定程度上能够应对市场波动。

两国房地产巨头的崩溃也揭示了高杠杆模式的风险。Signa和恒大都在超低息时期通过高杠杆进行大规模收购，但随着环境逆转，两者都面临了严峻的财务困境。而这也说明虽德奥等中欧国家房产市场过去一直以稳健著称，但是这并不意味着，毫无风险，而随着全球经济局势的急剧衰变，房地产行业在德奥也同样免不得成为高风险产业下的最终墓穴。

随着Signa和恒大的破产，中欧两地的房地产市场也许将迎来新一轮调整。对于投资者和银行而言，这意味着需要更为审慎的风险管理，以防止类似的悲剧再次发生。

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（以上内容由欧洲时报中东欧Karl原创编译，部分内容参考自ORF、奥地利《新闻报》《信使报》《奥地利报》《今日报》等，部分图片来自新华社、APA及网络，转载请注明《维城》EuroNews）